A YOKOHAMA bejelentette, hogy a mai napon részvényvásárlási megállapodást kötött a svéd székhelyű Trelleborg AB-vel a mezőgazdasági és ipari gépekhez szánt terepjáró gumiabroncsok (OHT) gyártásával és értékesítésével foglalkozó Trelleborg Wheel Systems Holding AB (a továbbiakban: TWS) összes forgalomban lévő részvényének megvásárlásáról. A TWS vállalati értéke 2 040 millió euró (kb. 265,2 milliárd jen, 130 jen/€1 árfolyamon; az akvizíciós megállapodás tartalmaz egy teljesítményhez kötött nyereségrészesedést is*1). A YOKOHAMA becslése szerint a felvásárolt üzletág EBITDA-multiplikátora körülbelül 9x*2 lesz. Az akvizíció a tervek szerint 2022 második felében fejeződik be, miután az Európai Unió és más országok versenyjogi törvényei által előírt szükséges eljárások befejeződtek. Az akvizíciónak a YOKOHAMA konszolidált pénzügyi eredményeire gyakorolt hatását jelenleg vizsgálják.

*1 A teljesítményhez kötött earn-out akár 60 millió euróval is növelheti a felvásárlási árat a felvásárolt üzletág 2022-es pénzügyi eredményeitől függően.

*2 Feltételezve a TWS 2022-es pénzügyi évre vonatkozó 230 millió eurós EBITDA-ját (a Yokohama Rubber becslése).

A YOKOHAMA jelenleg a 2021-2023-as pénzügyi évekre vonatkozó Yokohama Transformation 2023 (YX2023) középtávú gazdálkodási tervét hajtja végre. Az "YX" az YX2023-ban az "Y" a YOKOHAMA és az "X" az átalakulást jelenti. Az YX2023 során a YOKOHAMA egyidejűleg támogatja a meglévő üzletágai erősségeinek "kihasználását" és az új értékek "felfedezését", amelyek megfelelnek az ügyfelek igényeinek a globális gumiabroncspiacon most zajló, száz év alatt egyszeri átalakulás során. E kétirányú erőfeszítés révén a YOKOHAMA célja, hogy a 2023-as pénzügyi évben rekord eredményeket érjen el.

A YOKOHAMA gumiabroncs-üzleti stratégiája az YX2023 keretében

A globális gumiabroncspiac nagyjából két részpiacra osztható: a fogyasztói gumiabroncsokra, amelyek közé a személygépkocsik gumiabroncsai tartoznak, és a kereskedelmi gumiabroncsokra, amelyek a teherautókon és buszokon, mezőgazdasági és építőipari gépeken, valamint egyéb speciális célú járműveken használt gumiabroncsokat foglalják magukban. Ez a két részpiac jelenleg hasonló nagyságrendű. A YOKOHAMA azonban arra számít, hogy a CASE, a MaaS és a digitális átalakulás (DX) irányába mutató trendek jelentősen megváltoztatják a gumiabroncs-piacot. Konkrétan a vállalat arra számít, hogy a személygépkocsik egyéni tulajdonlása csökken, az emberek és áruk mozgatására szánt, infrastruktúrával kapcsolatos járművek pedig növekedni fognak, ami azt eredményezi, hogy a fogyasztói gumiabroncsok kereskedelmi gumiabroncsokká válnak. Erre a változó gumiabroncs-piacra válaszul a YOKOHAMA egy kétirányú stratégiát támogat, amely a "Kihasználás" és a "Felfedezés" stratégiájából áll. A fogyasztói gumiabroncs-üzletágban ez a stratégia a magas hozzáadott értékű gumiabroncsok értékesítési arányának növelését célozza a vállalat globális zászlóshajó ADVAN márkájának, a GEOLANDAR márkájú, SUV-ok és pick-up teherautók számára készült gumiabroncsok, valamint a téli gumiabroncsok értékesítésének növelésével. A Társaság kereskedelmi gumiabroncs üzletága a piaci változások által teremtett lehetőségeket vizsgálja, négy témára összpontosítva - költség, szolgáltatás, DX és a termékkínálat bővítése.

A felvásárlás célja: A YOKOHAMA gumiabroncs üzletágának jelenlegi helyzete és kihívásai

A TWS felvásárlása hozzájárul a YOKOHAMA OHT üzletágának bővítéséhez, amelyet az YX2023 a vállalat kereskedelmi gumiabroncs üzletágának jövőbeli növekedési hajtóerejeként pozícionált. A fogyasztói és a kereskedelmi gumiabroncsok aránya a mai globális gumiabroncspiacon 1:1, de a YOKOHAMA gumiabroncs-üzletágának értékesítései nagyobb súlyt képviselnek a fogyasztói gumiabroncsok felé, 2:1 arányban a kereskedelmi gumiabroncsokkal szemben. Annak érdekében, hogy a gumiabroncs üzletág értékesítési összetételét jobban összhangba hozza a teljes piaccal, és biztosítsa az üzletág stabilitását és a nyereség növekedését, a YOKOHAMA kereskedelmi gumiabroncs üzletágának egyik legfontosabb kihívása egy olyan OHT üzletág növekedése, amely képes stabilan magas nyereséget biztosítani. A TWS felvásárlása nem csak a YOKOHAMA gumiabroncs üzletágának optimálisabb értékesítési összetételét segíti elő, hanem a vállalat kereskedelmi gumiabroncs üzletágát is erősíti az YX2023-ban meghatározott négy tematikus terület - termékkínálat, költség, szolgáltatás és DX - mindegyikén. Eközben a fogyasztói gumiabroncs üzletág folytatja erőfeszítéseit a nyereségesség javítására az ADVAN, a GEOLANDAR és a téli gumiabroncsok értékesítésének bővítésével.  

A TWS erősségei

A TWS árbevétele a 2021-es pénzügyi évben 10 076 millió svéd koronát (kb. 129,0 milliárd jen) tett ki, ami a Trelleborg AB konszolidált árbevételének mintegy 30%-át teszi ki. Az elmúlt 10 évben a TWS 2,6-szorosára növelte árbevételét és több mint háromszorosára növelte az EBIT-et (kamat- és adófizetés előtti eredmény). Az értékesítés bővülése mellett stabilan magas nyereségességet ért el, az EBIT-arány folyamatosan 10% felett van.

A TWS által gyártott és értékesített gumiabroncsok mintegy 60%-át a mezőgazdasági gumiabroncsok, 20%-át az ipari gumiabroncsok teszik ki, a fennmaradó részt pedig az építőipari gépekhez és motorkerékpárokhoz gyártott gumiabroncsok teszik ki. A mezőgazdasági és ipari gumiabroncsok globális piacán a TWS világszínvonalú termékekkel, márkaerővel, technológiai képességekkel és szervizszolgáltatással büszkélkedhet. Ezenkívül minden termékkategóriában olyan abroncskínálattal rendelkezik, amely a legkisebbtől a legnagyobbig minden járműtípust és járműméretet támogat.

A TWS 14 gyártóüzemmel rendelkezik kilenc országban - 7 Európában (Olaszországban, Lettországban, Szerbiában, Szlovéniában és 3 a Cseh Köztársaságban), 2 az Egyesült Államokban, 1 Brazíliában és 4 Ázsiában (2 Kínában és 2 Sri Lankán). Az értékesítés mintegy 70%-a Európában történik. A TWS aktívan támogatja az ESG-tevékenységeket is, többek között magas célokat tűzött ki a megújuló nyersanyagokra való áttérés tekintetében. A következő öt évben 10 százalékponttal kívánja növelni a termékeiben felhasznált bioanyagok arányát.

Az akvizíciós stratégia és annak összeegyeztethetősége az YX2023-mal

A YOKOHAMA úgy véli, hogy a TWS felvásárlása teljesebb termékmárka-struktúrát biztosít számára, erősíti szervizhálózatát, hozzájárul a DX-hez, kiszélesíti regionális értékesítési hálózatát, és fellendíti az OE gumiabroncsok értékesítését.  

A teljes termékmárkaszerkezetet tekintve a felvásárlással a YOKOHAMA a mezőgazdasági és építőipari gépekhez szánt gumiabroncsok teljes márkakínálatát kapja meg, amely minden márkakategóriát lefed, az alap-, a standard és a prémium márkáktól kezdve. A YOKOHAMA szervizhálózatát erősíti a TWS saját gumiabroncs-karbantartó szolgáltatása, amely 21 országban 82 helyszínen nyújt vevőszolgálati szolgáltatást az ipari használatú gumiabroncsokhoz, és a YOKOHAMA tervezi, hogy ezt a szolgáltatást kiterjeszti a mezőgazdasági gumiabroncsokra is. A DX területén a TWS a gumiabroncsok légnyomásának és hőmérsékletének távoli ellenőrzésére szolgáló rendszert fejleszt. A YOKOHAMA hasonló rendszert fejleszt, és a két vállalat együttműködik egy kényelmesebb és hatékonyabb távfelügyeleti szolgáltatás kifejlesztése érdekében.

A TWS erős európai értékesítési hálózata kiegészíti a YOKOHAMA Japánban, Észak-Amerikában és Ázsiában meglévő erősségeit, és így egy globális, minden jelentős piacot lefedő hálózatot hoz létre, amely várhatóan a YOKOHAMA csoport OHT üzletágának további növekedését fogja elősegíteni. A TWS csatlakozása a YOKOHAMA OE gumiabroncsai előtt is megnyitja az utat új ügyfelek előtt, mivel a TWS által szállított mintegy 60 OEM-gyártóból mintegy 30 új ügyfél lesz a YOKOHAMA számára.

Ez az akvizíció a YOKOHAMA OHT üzletágának további növekedését fogja eredményezni a két vállalat egyesített erősségei által generált szinergiák révén minden területen, az új termékek és szolgáltatások fejlesztésétől kezdve a gyártáson, az értékesítésen, a minőségellenőrzésen és az ESG-n keresztül.

<A Trelleborg Wheel Systems Holding AB áttekintése>

Székhely: Trelleborg, Svédország

Fő tevékenységi körök: Mezőgazdasági és ipari gépekhez való gumiabroncsok gyártása és értékesítése.

Nettó árbevétel: 10 076 millió svéd korona (kb. 129 milliárd jen) (2021-es pénzügyi év).

Gyártóüzemek: 14 (egy-egy Olaszországban, Lettországban, Szerbiában, Szlovéniában, 3 a Cseh Köztársaságban, 2 Sri Lankán, 2 Kínában, 2 az Egyesült Államokban és 1 Brazíliában).

Értékesítési irodák: 40

Főbb márkák: TRELLEBORG, Mitas

Alkalmazottak: (2021. december végi állapot)

<A Trelleborg AB áttekintése>

Alapítva: 1905

Székhely: Trelleborg, Svédország

Részvénytőke: 2,620 millió svéd korona (kb. 33,6 milliárd jen).

Fő tevékenységi körök: Felsőbbrendű vállalat: Polimeralapú gumitermékek gyártása és értékesítése az ipar számára.

Nettó árbevétel: 33,864 milliárd svéd korona (kb. 433,8 milliárd jen) (2021-es pénzügyi év).

Alkalmazottak száma: 21 230 (2021. december végi állapot szerint)